นางธาริษา วัฒนเกส ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยถึงแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินในปี 2551 โดยยอมรับว่า ความผันผวนของปัจจัยที่จะเข้ามากระทบต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปีนี้มีมากกว่า ซึ่งทำให้การดำเนินนโยบายการเงินยากลำบากกว่าปีที่ผ่านมา หลังจากที่เศรษฐกิจสหรัฐฯถดถอย ทั้งนี้ ธปท.พบว่า มี 3 ความท้าทายหลักในการดำเนินนโยบายการเงินในปีนี้ คือ 1. ธปท.จะดำเนินนโยบายการเงินอย่างไร ภายใต้ภาวะน้ำมันแพง ซึ่งกดดันเงินเฟ้อ ขณะที่การขยายตัวของเศรษฐกิจไทยยังคงเปราะบาง ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงทั้งในและนอกประเทศ 2. ธปท.จะดูแลอัตราแลกเปลี่ยนและเงินทุนเคลื่อนย้ายอย่างไรภายใต้วิกฤติการเงินโลกในขณะนี้ ที่จะมีเงินไหลเข้าออกอย่างรวดเร็ว และผันผวน 3. ธปท.จะดูแลความมั่นคงของระบบสถาบันการเงินไทยอย่างไร ภายใต้สภาพแวดล้อมทางการเงินโลกที่เปลี่ยนแปลงไป

จากการประเมินล่าสุด ความเสี่ยงในการขยายตัวลดลงของเศรษฐกิจไทยมีมากกว่า แรงกดดันในด้านเงินเฟ้อ จากเหตุผลที่ว่า หากเศรษฐกิจสหรัฐฯถดถอย การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ คงไม่สูงอย่างช่วงที่ผ่านมา ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ดังนั้น ภายใต้กรอบนโยบายการดูแลอัตราเงินเฟ้อ (Inflation Targeting) ซึ่งมีความยืดหยุ่นมาก และมีเป้าหมายสุดท้ายคือการควบคุมอัตราเงินเฟ้อเพื่อให้ประเทศสามารถเติบโตได้อย่างมีเสถียรภาพและยั่งยืน 

“นโยบายการเงินขณะนี้จะเอื้อต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยเป็นหลัก ตราบใดที่ยังไม่เกิดแรงกดดันที่ทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายที่กำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สามารถใช้ได้อย่างยืดหยุ่นและเหมาะสม โดยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินในครั้งที่ผ่านมา ไม่ได้ตั้งแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยไว้ในทิศทางใด แต่พร้อมที่จะใช้ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ หากมีความเสี่ยงที่จะขยายตัวลดลง ในขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อยังต่ำ”

ผู้ว่าการ  ธปท.กล่าวต่อถึงนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทว่า ตลอดช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ปัญหาการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่เรื้อรัง บวกกับปัญหาวิกฤติซับไพร์ม เป็นปัจจัยสำคัญให้เงินทุนไหลสู่เอเชีย และค่าเงินบาทแข็งขึ้น แต่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงต่ำสุดในประวัติการณ์เมื่อเดือน พ.ย.ที่ผ่านมา ได้ทำให้มีการประเมินทิศทางดอลลาร์ไปในทิศทางที่ต่างกัน ดังนั้น นโยบายในเบื้องต้น ธปท.สนับสนุนให้ผู้นำเข้า ส่งออก นักลงทุน และผู้ที่กู้เงินต่างประเทศ ทำประกัน ความเสี่ยงอย่างสม่ำเสมอ โดยเชื่อว่าค่าเงินบาทในปีนี้มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง แต่การแข็งค่าจะมีผลดีในส่วนที่จะลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งจะช่วยลดการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจโดยรวม แต่การแข็งค่าขึ้นของเงินบาทนั้น จะต้องอยู่ภายใต้ดัชนีค่าเงินบาทที่แท้จริงที่แข่งขันได้ และการแข็งค่าขึ้นจะต้องเป็นไปตามคู่ค้าและคู่แข่งอย่างไม่ผันผวน 

อย่างไรก็ดี ธปท.กำลังหารือกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์   และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ก.ล.ต.) เพื่อเพิ่มเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศมากขึ้น รวมทั้งมาตรการเพิ่มระยะเวลาการถือครองเงินดอลลาร์ของผู้ส่งออก จาก 120 วัน เป็น 360 วัน โดยคาดว่าจะออกได้ในรัฐบาลใหม่นี้

นางธาริษายังได้กล่าวถึงการดูแลระบบสถาบันการเงินในช่วงต่อไปว่า ธปท.เน้นการกำกับดูแล โดยให้สถาบันการเงินมีการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม และรับมือกับการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นจากต่างประเทศ และเชื่อว่าสถาบันการเงินของไทยจะไม่ได้รับผลกระทบจากปัญหาซับไพร์ม เนื่องจากมีการลงทุนในตลาดเพียง 0.6% ของสินทรัพย์รวมของระบบสถาบันการเงิน ซึ่งหากมีผลขาดทุนใดก็จะยังไม่กระทบต่อทุนของระบบสถาบันการเงิน ขณะเดียวกัน แม้ว่าสถาบันการเงินในสหรัฐฯ และหลายประเทศ จะมีความระมัดระวังปล่อยสินเชื่อจากผลขาดทุนจากซับไพร์ม แต่ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อสถาบันการเงินไทยให้ลดหรือระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อในระยะต่อไป เพื่อช่วยกระตุ้นการขยายตัวของเศรษฐกิจ

สำหรับการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ที่จะเน้นการใช้จ่ายและลงทุน ด้วยนโยบายประชานิยมเต็มสูตรว่า ธปท.ยอมรับว่า การใช้นโยบายการคลังในการใช้จ่าย และการลงทุนเพิ่มขึ้น   รวมทั้งการขาดดุลงบประมาณเป็นสิ่งที่จำเป็นในการกระตุ้นเศรษฐกิจไทยที่เปราะบางในช่วงนี้ เพราะการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น และการลงทุนของภาครัฐ จะช่วยให้เอกชนมั่นใจใช้จ่าย และส่งสัญญาณชัดเจนให้เกิดการลงทุนใหม่ ส่วนการที่รัฐบาลใหม่ต้องการยกเลิกมาตรการสำรองเงินทุนนำเข้า 30% และลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายทันทีนั้น  ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่า ทุกคนหวังดีกับประเทศชาติทั้งนั้น   แต่ขณะที่เศรษฐกิจในประเทศ และต่างประเทศมีความผันผวน จะต้องหารือกันให้ชัดเจนก่อน และในขณะมาตรการกันสำรอง 30% ได้รับการผ่อนคลายมา 2 ครั้งแล้ว.